Q2 GDP Surprise : क्या Macro Concerns Stock Market को Control करेंगे?
Stock market investors को अब बड़ी चिंताओं का सामना करना पड़ रहा है क्योंकि Q2 GDP growth सिर्फ 5.4% रही, जो पिछले 7 Quarters में सबसे कम है। ये गिरावट तब आई है जब earnings season जून 2020 के बाद सबसे खराब रही। Sensex और Nifty अपने peak से 7-8% नीचे आ चुके हैं, और record FII pullouts के बीच brokerages ने India की GDP targets कम करना शुरू कर दिया है। इसका असर जल्द ही equity market outlook पर दिख सकता है।
अगर Q2 earnings season, जो जून 2020 के बाद सबसे खराब रहा, काफी नहीं था, तो अब stock market investors को एक और परेशानी का सामना करना पड़ रहा है। Q2 GDP growth सिर्फ 5.4% रही, जो पिछले 7 Quarters में सबसे कम है।
Sensex और Nifty पहले ही अपने peaks से 7-8% नीचे आ चुके हैं, और FIIs के record-breaking pullout के बीच brokerages अब India के GDP targets को lower कर रहे हैं, जो eventually equity market outlook पर असर डाल सकता है।
Goldman Sachs ने FY25 के लिए India की real GDP growth estimate को 40 basis points से कम करके 6% कर दिया है, जबकि Nomura ने इसे 5.7% से 6% किया है। UBS ने अपने estimate को reduce करके 6.3% कर दिया है, और Citi ने इसे पहले के 7% के मुकाबले 6.4% YoY तक lower किया है।
Near term में analysts का कहना है कि Q2 GDP का 4% का shocker markets पर असर डालेगा, लेकिन इसका impact ज्यादा significant नहीं होगा क्योंकि declining growth का कुछ हिस्सा market ने पहले ही factor कर लिया था disappointing Q2 results के बाद।
"हमें major market sell-off का case नहीं दिखता, लेकिन हम reiterate करते हैं कि near-term upside भी limited रहेगा earnings weakness और valuations की वजह से। हम Dec-25E के लिए Nifty target को 25,000 पर unchanged रखते हैं। Nifty में अगर 5% से ज्यादा की correction होती है तो यह हमारे अनुसार entry का एक अच्छा मौका होगा," Emkay Global के research head Seshadri Sen ने कहा।
Weak earnings season, जहां BSE-500 ने zero YoY earnings growth deliver की, पहले ही indicate कर चुका है कि economy को Q2 में growth challenge का सामना करना पड़ा।
"Market ने इस information को absorb किया है, जिससे 28-Sep के बाद से BSE-500 में 8% की गिरावट और FY25 के लिए Nifty earnings forecasts में 2.5% की कटौती हुई है। Sticker-shock impact से परे, हम इसे incrementally game-changing news नहीं मानते हैं," उन्होंने कहा।
Analysts का कहना है कि domestic flow robust बना हुआ है, भले ही FII outflows हो रहे हैं। ऐसे में market sentiment में short-term dip savvy investors के लिए long-term positions बनाने का अच्छा मौका पेश कर सकता है।
Private consumption में resilience और services sector के strong performance से पता चलता है कि economy के key segments fundamentally मजबूत बने हुए हैं, Dr. Vikas Gupta (OmniScience Capital) ने कहा।
ज्यादातर analysts predict कर रहे हैं कि अगर central government का capex pace पकड़े तो H2 में recovery हो सकती है।
"हालांकि H1 का growth सिर्फ 6% रहा, हम उम्मीद करते हैं कि H2 में सुधार होगा, Q3 में 7.7% और Q4 में 8.1% growth के साथ। Q2 का headline figure कम था, लेकिन India का growth momentum कई कारणों से stable बना हुआ है। Consumption growth, भले ही lower हो, लेकिन 6% पर healthy है। States और Centre से public capex budgeted targets को meet करने के लिए बढ़ने की उम्मीद है। Net exports से growth पर ज्यादा असर नहीं पड़ेगा, खासकर commodity prices, खासकर crude, के soft होने की वजह से," Sujan Hazra (Anand Rathi) ने कहा।
Market experts यह भी बताते हैं कि macro numbers RBI को February में rate cut की ओर झुकने पर मजबूर कर सकते हैं।
"Slowing growth और headline CPI के target band में वापस आने की संभावना को देखते हुए, हम February में rate cut के लिए window खुलता देख रहे हैं, बशर्ते global factors conducive हों। अगर INR broadly stable रहता है और growth weak रहती है, तो supply shocks fade होने के बाद RBI rate cut के लिए track पर होना चाहिए," Rahul Bajoria (BofA Securities) ने कहा।
जब RBI अपनी policy 6 December को announce करेगा, तो analysts अब Governor Shaktikanta Das से CRR cut की उम्मीद कर रहे हैं।
"MPC rate cut करने की संभावना कम है जब CPI inflation 6.2% पर चल रही है। CRR cut banks के लिए positive होगा, और इसी वजह से banking stocks resilient रह सकते हैं," Geojit के Dr. K Vijayakumar ने कहा।
Published on Dec 2, 2024, 10.51 AM IST
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